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圖為第壹制藥重整成功交接儀式。 導(dǎo)讀 第壹制藥，一家百年藥企，發(fā)展歷史可追溯至上世紀20年代。其創(chuàng)始人研發(fā)的藥品，目前仍具有市場價值。然而，受集團母公司的債務(wù)牽連，第壹制藥深陷擔(dān)保問題，企業(yè)陷入危機。昔日輝煌的百年藥企，如何才能最大化保留獨有專利的“金字配方”？江蘇省蘇州工業(yè)園區(qū)人民法院對第壹制藥生產(chǎn)經(jīng)營情況進行全面評估后，采用“執(zhí)破融合”機制，精準識別出涉案企業(yè)的價值，采取對企業(yè)生產(chǎn)影響最小的“活查封”方式，最大限度維護企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定。同時，以預(yù)重整為突破口，靈活運用破產(chǎn)“預(yù)重整+重整”程序，幫助企業(yè)完成16省藥品集采，并首次引入共益?zhèn)鶆?wù)用于企業(yè)動力車間續(xù)建，該企業(yè)在“老”價值之上，實現(xiàn)轉(zhuǎn)“新”重生。 施“妙手”：理念之“變” 2022年初，因集團母公司財務(wù)出現(xiàn)問題，多項到期債務(wù)產(chǎn)生逾期而被訴至法院，第壹制藥作為債務(wù)擔(dān)保方被連帶訴訟。2022年6月9日，第壹制藥公司賬戶被依法申請凍結(jié)，致使賬面資金無法周轉(zhuǎn)使用，無法支付供應(yīng)商材料款及員工工資，且無法按約償還其他融資款項。隨后，該公司進入強制執(zhí)行程序。 然而，如果沒有陷入資金鏈斷裂、資金周轉(zhuǎn)困難的窘境，第壹制藥的整體經(jīng)營態(tài)勢良好：2022年營業(yè)收入2.08億元，產(chǎn)品“舒思”作為中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療領(lǐng)域的重要用藥，市場占有率達到31%，年銷售額超2億元，幾個月后還即將參與一項重要的藥品招投標，一旦招投標成功，就會產(chǎn)生新的盈利。如果按照正常的程序進行封存，那就意味著企業(yè)無法繼續(xù)經(jīng)營，現(xiàn)存的各項價值也會進一步流失。 在邀請專業(yè)學(xué)者精準評估企業(yè)市場價值后，蘇州工業(yè)園區(qū)法院合議庭法官與債權(quán)人、銀行等多方溝通商議，最終決定采取“活查封”的方式，由銀行對查封賬戶進行監(jiān)管，給予企業(yè)用于維持經(jīng)營的基本費用。 但根據(jù)藥品生產(chǎn)企業(yè)的管理要求，必須“票貨同行”，沒有發(fā)票意味著經(jīng)銷商無法收貨，企業(yè)也無法收款。在活查封期間，僅有的資金只能維持基本運營，無法購買增值稅發(fā)票又該如何解決？了解情況后，園區(qū)法院啟動府院聯(lián)動機制，與稅務(wù)局溝通協(xié)調(diào)企業(yè)現(xiàn)狀，妥善處置增值稅發(fā)票問題，大大緩解了企業(yè)的資金壓力，給了第壹制藥活下去的希望。 “守”仁心：新的盈利 2023年1月3日，園區(qū)法院裁定對第壹制藥進行預(yù)重整，并通過公開遴選程序確定了臨時管理人，將破產(chǎn)重整中的財產(chǎn)查清、職工情況調(diào)查、債務(wù)人資產(chǎn)評估等工作在預(yù)重整程序中完成。同時，經(jīng)管理人與合議庭成員商討決定，在預(yù)重整程序中完成第壹制藥動力車間建設(shè)以及集采項目招投標。此舉不僅可以最大化保留并提升企業(yè)的價值，還可為后期推進重整奠定基礎(chǔ)。 “動力車間是我們恢復(fù)自主生產(chǎn)能力、擴大經(jīng)營規(guī)模的關(guān)鍵，但是受破產(chǎn)危機影響，銀行停止貸款，工程被迫停工?！闭劶斑@項工程，第壹制藥總經(jīng)理馬靜亮心存焦慮，“現(xiàn)階段資金嚴重不足，不知道什么時候可以重建……” 為了進一步緩解施工的資金壓力，在法院合議庭指導(dǎo)下，管理人創(chuàng)新性地根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》以及《蘇州市中級人民法院關(guān)于適用預(yù)重整程序若干問題的實施意見（修訂）》相關(guān)規(guī)定引進共益?zhèn)谔K州地區(qū)首次通過公開招募的方式招募共益?zhèn)J款人，并以府院聯(lián)動方式解決工程續(xù)建障礙。 最終，管理人成功以遠低于市場的貸款利率順利借款。目前，土建工程已完成竣工驗收，有效吸引了重整投資人。與此同時，管理人邀請專家顧問組成招投標工作小組，共同擬定《預(yù)重整集采招投標管理辦法》等工作方案，協(xié)助藥品集采招投標工作。2023年1月10日，第壹制藥的產(chǎn)品以最高價一次中標河南等十六?。▍^(qū)、兵團）藥品聯(lián)盟采購，不僅解決了未來三年內(nèi)的市場問題，更進一步提升了第壹制藥的重整價值。 促“回春”：“遴選+拍賣” “第壹制藥的實驗室專業(yè)性很強，在找尋合適的重整投資人時，不僅要考慮投資人自身的資金實力，還要考慮其在醫(yī)藥領(lǐng)域的綜合實力，特別是對該企業(yè)未來發(fā)展的規(guī)劃是否具有可行性?！眻@區(qū)法院民二庭副庭長王賢成說。 于是，在公開競價的基礎(chǔ)上，法院創(chuàng)新使用綜合評分的方式，以“遴選+拍賣”的形式確定新投資人?！坝幸庀虻耐顿Y人報名后，需要向法院提交一份投資方案，方案要詳細反映意向出資額和自身資質(zhì)。法院和相關(guān)專家會綜合評估投資人的出資情況、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃、科技賦能方案、員工就業(yè)方案等，通過綜合評估打分遴選出前兩名投資人進入拍賣程序，最終通過現(xiàn)場競價確定?！迸R時破產(chǎn)管理人團隊負責(zé)人陳磊介紹，“過程中，我們可以考量新投資方的各項資質(zhì)，對于企業(yè)本身也是一種保護?！?/p> 招募公告發(fā)布后，吸引了大量藥企的關(guān)注，最終有5家投資人遞交意向函。據(jù)了解，由債權(quán)會集體決定，新投資人將以3.55億元作為償債資金，用于支付重整費用、共益?zhèn)鶆?wù)以及各類債權(quán)的償債資金。2023年4月27日，第壹制藥由預(yù)重整轉(zhuǎn)入重整程序。重整計劃的執(zhí)行期限六個月，重整期內(nèi)將完成企業(yè)的債務(wù)清償、股權(quán)變更以及信用修復(fù)等相關(guān)事項。根據(jù)重整計劃，投資人將向第壹制藥注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或新業(yè)務(wù)，使其業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)持續(xù)盈利的能力。 “在園區(qū)法院的指導(dǎo)幫助下，我們那些最艱難的時刻，已經(jīng)熬過去了。”馬靜亮說。按照重整計劃中的發(fā)展規(guī)劃，新投資人將整合雙方優(yōu)勢資源，組建研發(fā)團隊，選取市場空間較大的產(chǎn)品進行新劑型產(chǎn)品開發(fā)，并為現(xiàn)有的產(chǎn)品開拓國際市場。 “在經(jīng)營計劃的制定過程中，我們與合議庭法官交流后，通過共同研究一些優(yōu)勢政策，為企業(yè)長遠發(fā)展獲取了更多的支持，也從多方面感受到法護營商的溫暖和貼心?！毙峦顿Y人代表徐俊的欣喜溢于言表。重整的積極意義是多方面的，不僅企業(yè)可以實現(xiàn)運營價值最大化，同時也縮短了破產(chǎn)程序的時間和成本，及早實現(xiàn)債權(quán)人的利益。 園區(qū)法院秉持能動司法理念，不斷完善“預(yù)重整+重整”規(guī)則，有效保障了各項程序的高效、順利推進。 古老的針劑試管、泛黃的舊報刊，講述著這家老藥廠薪火相傳100余年的故事。從“瀕臨破產(chǎn)”到“東山再起”，逐漸回暖的第壹制藥，自此開始了它的新變之路…… ■裁判解析 探索尋找助企脫困最優(yōu)解 蘇州工業(yè)園區(qū)法院民事審判第二庭副庭長 王賢成 涉企糾紛往往以借款糾紛的表象出現(xiàn)在訴訟中，但是背后卻涉及企業(yè)的核心資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、職工安置等復(fù)雜問題。對企業(yè)整體情況作出精準全面的判斷，在現(xiàn)有的司法程序內(nèi)進行有益的融合探索，尋找助企脫困的最優(yōu)方案，是“能動司法”在實踐中的必然要求。 一是以“保”破題，“活凍結(jié)”維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營。 園區(qū)法院查明第壹制藥近3年一直處于盈利狀態(tài)，為兼顧雙方當(dāng)事人利益，法院審慎采取執(zhí)行措施，在核實確認維持公司正常運營必要費用的基礎(chǔ)上，向某銀行發(fā)出協(xié)助執(zhí)行通知書，通過“活凍結(jié)”銀行賬戶的方式，既保證申請執(zhí)行人對凍結(jié)銀行賬戶的有效監(jiān)管，維護申請執(zhí)行人合法權(quán)益，也保證被執(zhí)行人能夠維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，為后續(xù)重整夯實了基礎(chǔ)，更保證了藥品可以不間斷地向社會供應(yīng)。 二是以“識”把脈，尊重意思自治精神，設(shè)計重整路徑。發(fā)揮“執(zhí)破融合”工作機制，秉持“能救則救”的破產(chǎn)保護理念，精準識別企業(yè)破產(chǎn)原因及挽救價值。第壹制藥持有多項藥品生產(chǎn)許可證，其生產(chǎn)的藥物市場占有率高，且即將參加采購?fù)稑?。?jīng)債務(wù)人申請，征詢債權(quán)人意見后，法院采用了更靈活的預(yù)重整程序。預(yù)重整期間充分貫徹當(dāng)事人意思自治精神，臨時管理人組建招投標工作小組，協(xié)助債務(wù)人核心產(chǎn)品以最高價中標，核心資產(chǎn)價值得以維護；協(xié)助債務(wù)人制定并實施預(yù)重整期間運營管理、財務(wù)管理制度及銷售方案與計劃，安置職工，與供應(yīng)商、代理商積極溝通確保合同正常履行。臨時管理人的監(jiān)督管理與債務(wù)人的自主經(jīng)營有機結(jié)合，維持了企業(yè)內(nèi)外穩(wěn)定，保障程序高效順利推進，為重整成功奠定了基礎(chǔ)。 三是以“疏”成渠，府院聯(lián)動提升企業(yè)運營價值。推動重整成功，必須盡快排除企業(yè)當(dāng)前面臨的一系列難題。該案中，府院聯(lián)動機制發(fā)揮了舉足輕重的作用。如與稅務(wù)機關(guān)溝通協(xié)調(diào)，同意債務(wù)人在欠稅情況下繼續(xù)購買增值稅發(fā)票，使企業(yè)恢復(fù)正?；乜?；在相關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，恢復(fù)車間施工及供水供電，為企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)及增加產(chǎn)能打下堅實基礎(chǔ)。為進一步緩解資金壓力，管理人創(chuàng)新采用在預(yù)重整期間引進共益?zhèn)?，在蘇州地區(qū)首次公開招募共益?zhèn)鼋枞?，最終以遠低于市場貸款利率順利借到共益?zhèn)糜谲囬g續(xù)建及購置。在投資人遴選中，管理人制定遴選規(guī)則，在評分標準中不僅考慮投資對價及付款期限，還考量經(jīng)營方案及投資人綜合實力與匹配度，同時創(chuàng)新性采用“綜合評分+現(xiàn)場競價”的方式，最大限度激發(fā)了意向投資人的投資熱情，提高了債權(quán)清償率。 ■專家點評： 發(fā)揮各種制度與措施之合力挽救危困企業(yè) 中國人民大學(xué)教授 王欣新 在本案中，蘇州工業(yè)園區(qū)人民法院和管理人充分發(fā)揮企業(yè)破產(chǎn)法內(nèi)外各種企業(yè)挽救制度與措施之合力，使第壹制藥公司絕境重生，再創(chuàng)輝煌。本案的成功經(jīng)驗主要體現(xiàn)在以下方面。 第一，法院在接到債權(quán)人的執(zhí)行申請后，啟動“執(zhí)破融合”機制，審查債務(wù)人應(yīng)否轉(zhuǎn)入破產(chǎn)程序，應(yīng)清算退出還是重整挽救？需要法院準確判斷債務(wù)人是否具有挽救價值與挽救希望。企業(yè)的重整價值往往不在于其固定資產(chǎn)，而在于其行業(yè)前景與營運價值。企業(yè)的營運價值即重整價值，主要體現(xiàn)在那些依附于企業(yè)存在，但在破產(chǎn)清算時則喪失價值或可能大幅貶值的無形資產(chǎn)，如專有技術(shù)、商譽、商標、專利權(quán)，包括由于市場準入限制而產(chǎn)生的營業(yè)牌照、經(jīng)營資質(zhì)、行政許可等資源。雖然有些資源主要是由行政審批而產(chǎn)生，但其決定或輔助企業(yè)運營與盈利的事實是客觀存在的，在企業(yè)挽救中應(yīng)當(dāng)承認并充分發(fā)揮其作用。本案中，債務(wù)人企業(yè)自身經(jīng)營良好，陷入債務(wù)困境主要是因承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，因此法院經(jīng)過多方努力，最終準確地確認債務(wù)人具有重整價值與挽救希望。 第二，債務(wù)人考慮到將參加藥品招投標，直接申請破產(chǎn)重整可能對商譽產(chǎn)生不利影響。法院決定借用預(yù)重整中的庭外重組措施進行企業(yè)挽救，并打消債務(wù)人對直接進入重整程序如失敗而可能被破產(chǎn)清算的顧慮。同時，為保障債權(quán)人的權(quán)益，對債務(wù)人采取了對其生產(chǎn)經(jīng)營負面影響最小的“活查封”方式。在銀行和申請執(zhí)行人共同監(jiān)管下，允許企業(yè)在一定數(shù)額內(nèi)適當(dāng)使用已查封賬戶資金，既可以保障正常生產(chǎn)經(jīng)營，維護企業(yè)營運價值，也避免因新設(shè)資金賬戶被其他債權(quán)人查封執(zhí)行。此外，法院和管理人還在庭外重組中成功借用公開招募共益?zhèn)绞交I資解決了基建和經(jīng)營資金困難。 第三，法院、管理人使用“遴選+拍賣”的形式確定新投資人。即首先通過綜合評分遴選出前兩名意向投資人，然后經(jīng)現(xiàn)場拍賣程序以最高競價確定投資人，最后以遠高于評估價值的投資數(shù)額引入新投資人。 第四，通過府院聯(lián)動機制，解決因企業(yè)陷入非正常狀態(tài)而產(chǎn)生的各種需要地方政府支持解決的經(jīng)營難題，如協(xié)調(diào)施工單位解決生產(chǎn)車間恢復(fù)基建，特別是在稅收方面解決增值稅發(fā)票使用等難題。 企業(yè)挽救制度與措施的發(fā)展，既是創(chuàng)新，同時也是試錯，期待法院總結(jié)本案經(jīng)驗，形成可復(fù)制的模式，在發(fā)展中繼續(xù)規(guī)范、完善，取得更大成績。
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